Imagen realizada con 3 imágenes RAW:
Imagen realizada con 3 imágenes JPG:
Efecto utilizado: Tone mapping, painterly 2.
En conclusión, la diferencia que noto entre ambas imágenes es mínima. Puede ser que la imagen proveniente de los RAW tenga un poco más de detalle en las altas luces, y que la proveniente de los JPG, en las sombras genere un poco más de ruido. Otra cosa que noto es que la segunda está levemente más sobreexpuesta.